华鑫证券有限累赘公司孙山山,张倩近期对有友食物（603697）进行商讨并发布了商讨解说《公司事件点评解说：功绩不息高增，产物渠说念双轮启动》，给以有友食物买入评级。

　　有友食物

　　事件

　　2025年7月11日，有友食物发布2025年半年度功绩预报。

　　投资重点

　　低基数下功绩快速增长，利润捏续开释

　　2025H1总营收7.46-7.98亿(同增41%-51%)，归母净利润1.05-1.12亿元(同增38%-48%)，扣非净利润0.89-0.97亿元(同增47%-58%)。其中2025Q2总营收3.63-4.15亿(同增43%-63%)，归母净利润0.55-0.62亿元(同增66%-89%)，扣非净利润0.46-0.53亿元(同增75%-103%)。

　　山姆新品捏续导入，零食量贩渗入率稳步进步

　　产物方面，泡椒凤爪大单品销售褂讪，山姆渠说念捏续导入新品，本年以来已导入“轻享时光”以及“酸汤双脆”两款产物，销售发扬胜仗，左证山姆APP数据，脱骨鸭掌保管月销20+万件，“酸汤双脆”7月月销10+万件，公司研发能力托下面，新品捏续孝顺增量。渠说念方面，传统渠说念主要靠外围华东、华北空缺区域提供增长，山姆、零食量贩等高势能渠说念红利捏续开释，万辰、很忙粉饰率捏续进步，展望可罢了全年翻倍预期。

　　盈利预测

　　咱们看好公司妥贴凤爪基本盘，捏续打造第二增长弧线，山姆渠说念月销依旧强盛，重复零食量贩、电商渠说念增势仍强，公司2025年渠说念红利捏续开释。左证2025年半年度功绩预报，咱们拯救公司2025-2027年EPS永别为0.50/0.61/0.72(前值为0.47/0.56/0.65)元，现时股价对应PE永别为25/20/17倍，保管“买入”投资评级。

　　风险指示

　　宏不雅经济下行风险、新品奉行不足预期、原材料上升风险、大单品增长不足预期等。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家开yun体育网，增捏评级4家。